尊敬的投资者：
我公司将新三板市场2015年发展状况及源实-硅谷天堂定增1号基金的运行情况向您做如下汇报：
一、 市场状况回顾
新三板今年新增挂牌公司3557家，是2015年之前挂牌公司总和的2.3倍，是2014年的3.3倍，挂牌公司总数达到5129家。
2015年新三板股本总数为2946.45亿股，是2014年底的4.5倍，流通股本是2014年的4.3倍。其中，做市转让股本增长迅速，股本总数是去年的13.2倍，流通股本是去年的14.3倍。
2015年挂牌公司日均成交股票数量是2014年的4.6倍，说明流动性有较大改善。成交金额增长倍数也较为明显，2015年全年成交金额总额为1910.6亿元，是2014年的28.6倍。
在国家力推双创的良好契机下，我们相信新三板将会成为力推中国经济转型、升级的引擎。随着新三板市场规模的壮大，越来越多的企业、券商、投资机构、银行、媒体等正涌入这个新兴的市场，相信2016年新三板的成绩更加优秀。
二、 基金净值走势
11月26日之前，由于硅谷天堂（833044）股票刚挂牌不久，交易比较活跃，股价的波动范围相对较大，基金的净值也随之宽幅震荡。
从11月26日起，股价波动减弱，收盘价长期保持在30.00元附近，因此基金净值也一直在1.0000点上下浮动。
12月31日基金净值降幅较大是由于硅谷天堂当天的收盘价为29元，比平时（30元左右）要低。
三、 账户情况一览
（1）12月31日账户资产分布情况
| 日资金状况 | |||||
| 现金资产（元） | 国债逆回购（元） | 股票市值（元） | 资产总值（元） | 总盈亏（元） | 净值 |
| 316.85 | 9,770,682.33 | 43,202,000.00 | 152,972,999.18 | -4,911,096.93 | 0.96889 |
账户资产绝大部分为股票资产，占总资产的93.61%。现金主要用来做7天的国债逆回购产品R-007，剩余现金316.85元。
（2）12月31日账户持有股票情况
| 持仓情况 | ||||||
| 证券名称 | 证券代码 | 持仓数量（股） | 持仓均价（元/股） | 收盘价（元/股） | 持仓市值（元） | 股票持仓比例（%） |
| 硅谷天堂 | 833044 | 4938000 | 29.99 | 29 | 143,202,000.00 | 93.61% |
该账户只持有硅谷天堂（833044）一只股票，共计4938000股。12月31日当天收盘价29元/股，低于成本价29.99元/股。
四、 本年交易情况汇总
（1） 股票交易汇总
| 日期 | 证券代码 | 证券名称 | 方向 | 交易数量（股） | 交易均价 （元/股） | 交易金额 |
| 2015/11/10 | 833044 | 硅谷天堂 | 卖出 | 1000 | 35.00 | 35,000.00 |
报告期内，该账户于11月10日有1笔股票卖单实现成交。共卖出硅谷天堂股票1000股，回收资金35000元整。此后，由于股票交易不够活跃，市场没有给出理想的价格，故而没有继续卖出股票。
（2） 国债逆回购交易汇总
| 日交易情况 | ||||||||
| 日期 | 证券代码 | 证券名称 | 回购天数 | 到期时间 | 方向 | 交易数量 | 交易均价 | 交易金额 |
| 20151203 | 131811 | Ｒ-002 | 2 | 20151205 | 融券 | 105710 | 3.250 | 10,571,000.00 |
| 20151207 | 131801 | Ｒ-007 | 7 | 20151214 | 融券 | 105720 | 2.200 | 10,572,000.00 |
| 20151215 | 131801 | Ｒ-007 | 7 | 20151222 | 融券 | 97500 | 2.982 | 9,750,000.00 |
| 20151222 | 131810 | Ｒ-001 | 1 | 20151223 | 融券 | 97590 | 3.429 | 9,759,000.00 |
| 20151223 | 131801 | Ｒ-007 | 7 | 20151230 | 融券 | 97600 | 3.455 | 9,760,000.00 |
| 20151230 | 131801 | Ｒ-007 | 7 | 20160106 | 融券 | 97660 | 3.455 | 9,766,000.00 |
报告期内，该账户总共做了6笔国债逆回购交易，共计实现利息收入21683.67元（扣除手续费）。
五、 账户资金进出情况
| 成交日期 | 业务名称 | 发生金额 |
| 20151202 | 银行转证券 | 10536596.11 |
| 20151215 | 证券转银行 | -757500 |
| 20151215 | 证券转银行 | -65000 |
| 20151221 | 利息归本 | 307.78 |
12月2日，收到中信建投证券转入本账户的现金10536596.11元整，用于现金管理。
12月15日，基金管理人从证券账户转出822500元整，用于支付管理费、托管费和外包服务费。
12月21日，收到银行利息307.78元。
六、 基金退出情况
基金通过二级市场卖出的方式，共计卖出硅谷天堂（833044）股票1000股，回收资金35000元整，退出部分占股票总数的0.02%。
退出进展缓慢的主要原因主要是：硅谷天堂挂牌时间不长，目前采用的是协议转让方式，成交不够活跃，成交价格锚定前期定增价（30.00元/股）的现象十分明显，这就增加了通过二级市场卖出股票的难度。
鉴于目前的情况，如果出现下面两种情况，将有利于我公司更快地在二级市场卖出股票，以实现基金的顺利退出，从而更好地维护投资者的利益：
第一，硅谷天堂公司实施下一轮定增并且定增价格要高于上一轮定增的价格，此举将有利于提升硅谷天堂股票的估值，也能促进二级市场股票的交易；
第二，硅谷天堂股票的交易方式由协议转让转变为做市转让，引入做市券商。据观察，新三板股票由协议转让转为做市转让以后，往往会有一波上涨行情。此外，做市以后做市券商将为股票提供流动性，这就为基金的退出提供了便利。
随着基金到期日的临近，如果二级市场仍然没有出现有利于基金退出的变化，那么我们建议适当延长基金的存续期限，以确保基金有足够的时间顺利退出。
上海源实资产管理有限公司
2016年1月18日